Välkommen till Pengadrevet

 

Få inspiration om handel med aktier och fonder, sparande, analys och privatekonomi. Ta del av verktyg för att analysera aktier och bolag.

 

Här hittar du artiklar skrivna för att bidra med kunskap kring privatsparande och investeringar. Tanken är att inspirera till hur du kan påverka din privatekonomi att utvecklas och bli bättre över tid. Du kan även följa Pengadrevets portfölj och mina investeringar, vilka aktier jag köper och varför. Ta gärna del av mina tips på böcker och poddar under inspiration om du är sugen på att fördjupa dig. Ta även del av mina löpande bolagsanalyser under bolag i fokus.

       Bloggen

Klicka, sök eller välj kategorier för att läsa artiklar

       Aktieportföljen

Se hur jag investerar och följ portföljens utveckling under bloggkategorin portföljuppdateringar

      Lär dig hitta aktier med börsdatas screener

Lär dig använda screeners för att hitta bolag, ta del av mina filter

      Lär dig vad rätt pris på en aktie är

Värdera priset på en aktie med modellen diskonterade kassaflöden, ta del av min mall

   Filosofie och strategi för investeringar

  • Värdeinvesteringar

  • Små- & medelstora bolag i Sverige

  • Fokus på tillväxt och intäkter

  • Risk är centralt

  • Bra bolag som går med vinst till lågt pris

  • Målsättning är 15 % avkastning per år (CAGR) för portföljen över tid

 

Avbetalning, buffert och sunt förnuft


Så här ligger det till, jag är normalt inte världens största fan av alla expertråd och deviser kring buffertar och sparkvoter som ska uppfyllas för att du ska betraktas som en rationell människa. Oavsett vilken metod du använder för att räkna med så anser jag i regel att det är onödigt höga belopp vi pratar om. Med det sagt så självklart är det utifrån din unika situation du ska planera din privatekonomi. Själv är jag ett fan av att vara så fullinvesterad jag kan vara utifrån min riskprofil och hålla andelen pengar jag inte använder till ett minimum. Detta på grund av den ekonomiska motsvarigheten till röta vi kallar inflation och utebliven avkastning. Hur jag än vrider och vänder på det så skulle jag med råge klara av mina månatliga utgifter, plus ha möjlighet till sparande genom den trygghet som finns inom socialförsäkringssystemet, A-kassa och inkomstbortfallsförsäkring. I min bok är det alltså ett suckers bet att spara för mycket pengar utan att investera dom så länge jag har koll på läget och är förbered på vad som händer om skiter träffar fläkten. I regel kan jag ta tyngre engångsposter på innevarande månads planerade sparkvot och behöver jag skyffla pengar fram och tillbaka går det fint med 60 dagars ränte- och avgiftsfri kredit. Detta kommer med sannolikhet förändras när min blygsamma portfölj blir större och en buffert skulle utgöra en betydligt mindre procentuell andel av totalbeloppet. Sen vill man ju även ha det vi kallar för lite torrt krut i portföljen för att kunna dyka på bolag när tillfälle bjuds.


I dagsläget har jag en "buffert" vad det nu är på cirka 20 000 kr och en belåningsgrad på 11,9 % i portföljen och 0 kr i torrt krut. Eftersom samhället just nu påverkas kraftigt av allehanda virus och börsen är som en hal ål vi alla försöker få grepp om går jag i funderingar kring hur jag ska allokera mitt kapital effektivast. Öka på bufferten och bli en anständig medborgare för att klara 3 månaders utgifter som experterna säger? Ha 50 000 kr på sparkontot som ofta brukar vara en siffra folk slänger sig med? Inte köpa aktier för lånade pengar? Traditionellt gillar jag att ta ett års fast utgifter, subtrahera dom från min minsta möjliga inkomst per månad via socialförsäkringssystemet och kolla mellanskillnaden per månad för att räkna på min buffert vilket oftast ger beloppet 0 kr. Sen lite hävstång på det med bolån och så vidare så är jag hemma.


Men planen som börjar ta form för min ekonomi de kommande månaderna är att vänta ut kvartal två och se hur både samhället och bolagens resultat tar vägen. Detta då det just nu är oerhört svårt att uppskatta vart vi är på väg, både på makro och mikronivå. Det mest rationella under tiden jag kan komma fram till om inte ett brutalt guldläge dyker upp är att betala av min belåning i portföljen samt öka på min buffert tills dess att vi är tillbaka i det normala. Med min sparkvot per månad om inget vansinnigt händer bör jag greja detta under kvartalet. Under tiden är tanken att leva som jag lär och sitta still i båten.


Månaden i sammandrag


  • Avkastning exklusive insättningar 1 månad: 29,66% (-28,26%)

  • Insättning 0 kr (15 200 kr)

  • Antal innehav: 9 (9)

  • Nya Innehav: Inga förändringar

  • Kassa: 0 kr (0 kr)

  • Belåning: 11,9% (17,2%) Avbetalning 7000 kr


Sen start 2019-08-12 i sammandrag


  • Totalt innehav: 133 319 kr (120 397 kr)

  • Avkastning: -3,29% (-15,67%)


Portföljen


I vanlig ordning varierar siffrorna något beroende på vilken vy jag hämtar dom från






Kommentar


Som ni kan se är alltså den rationella normativa bollen i rullning och jag har betalat av 7000 kr på belåningen av portföljen vilket tar oss ner på 11,9 % inkl. värdeökning för April. I samband med att Avanza idag annonserat förändringar i belåningsgrad för svenska aktier med effekt från nästa vecka. Samt uppdatering av vilka värdepapper som ingår i superräntan kan det hända att jag flyttar in kapital från sparkontot och betalar ned krediten ytterligare. Detta då Kindred får foten som underlag för superränta och det enbart är Spiltan Aktiefond Investmentbolag som utgör kreditunderlaget i portföljen. Men det tar jag på volley när jag ser hur räntan påverkas om jag ska vänta till nästa lön eller inte.


I övrigt så inga nya innehav. Jag bevakar nyheter och kurser dagligen som en hök för att hålla koll på hur det går för mina befintliga innehav, men även de bolag jag har span på för kommande investeringar. Jag screenar också febrilt på Börsdata för att se hur olika bolags resultat påverkas av rapporterna. Det är oerhört intressant att se hur resultaten kommer in och vilka utsikter bolagen har för kvartal två. Beroende på hur börsen står om 30 dagar så får vi se hur jag har beslutat att allokera mitt kapital för vad jag anser är mest lönsamt. Normal trygg Svensson utan belåning och trygg buffert, eller walk on the wild side med Pengadrevet.



/ Pengadrevet

I mitt senaste inlägg haussade jag vikten av effektiv kapitalallokering och slog ett slag för boken The Outsiders. Jag tänkte spinna vidare på temat och prata om något som ligger mig varmt om hjärtat, diversifiering. Som många andra begrepp inom finans är detta lite knepigt och godtyckligt för att det kommer med en stor asterisk, det beror helt enkelt på vilken kontext vi befinner oss i. För dig som följer bloggen vem du nu än är så vet du att jag pratar mycket varmt om diversifiering i mina artiklar om grundläggande kunskaper för investeringar. Det är även något jag själv arbetar väldigt mycket med i min förvaltning av min portfölj, men med måtta. Men nu ska vi ta och attackera ämnet från andra hållet, lite inspirerande ledord från några tunga grabbar för att kicka igång:


"The whole secret of investment is to find places where it’s safe and wise to non-diversify. It’s just that simple. Diversification is for the know-nothing investor; it’s not for the professional." Charlie Munger "The idea that very smart people with investment skills should have hugely diversified portfolios is madness. It’s a very conventional madness. And it’s taught in all the business schools. But they’re wrong." Charlie Munger “Diversification is a protection against ignorance. It makes very little sense for those who know what they’re doing.” Warren Buffett



Så hela tanken med att diversifiera sig är ju som bekant att slå två flugor i en smäll, att minimera den övergripande risken i portföljen samtidigt som du maximerar chansen till att hitta kioskvältare. Du investerar i bolag i olika sektorer, branscher och typer för att sprida din risk, fler ägg i korgen helt enkelt. Skulle ett ägg vara ruttet ballar inte allt ur för det jämnar ut sig, du maximerar även chansen att hitta fler guldägg ju fler ägg du plockar på dig, som då såklart också tyvärr jämnas ut.


För att vara på det klara här, jag är starkt för diversifiering för dig som är ny investerare eller har en mera bakåtlutad approach till din portfölj. Såväl fonder, indexfonder, investmentbolag och övriga nybörjarvänliga alternativ är förmodligen rätt väg att gå för den nye investeraren, inget snack om saken. Även för många mer erfarna som helt enkelt inte har tid eller ork att göra jobbet, eller helt enkelt presterar sämre en index. Men det finns mycket visdom att hämta ur de passivt aggressiva citaten ovan när det kommer till hur du som individ ska allokera ditt kapital.


Den andra sidan av myntet är att genom diversifiering så går du över tid miste om potentiellt högre avkastning, dina sämre ägg i korgen drar helt enkelt ner din övergripande prestation. Att då som mycket erfaren eller gedigen investerare är det såklart betydligt mer lockande att bara fokusera på guldägg. Nu är ju detta lättare sagt än gjort givetvis, dessutom betydligt lättare sagt som i citaten ovan när du redan har lyckats. Något som herrarna på Berkshire Hathaway ovan gjort sig kända för är just att investera väldigt sällan och i få innehav, dock med oerhört hög standard vilket gett fantastiska resultat. Något de delar med de övriga bolagsledarna i The Outsiders.


Så hur rent praktiskt ska detta gå till, jag tänkte att jag ska exemplifiera lite med min egen process för investeringar just nu. Jag själv försöker hålla mig till en portfölj med maximalt 8 - 12 innehav på lång sikt i olika branscher. Den främsta anledningen är att jag helt enkelt inte har tid att följa fler bolag på den nivå jag önskar samtidigt som jag ska bevaka börsen, nya potentiella bolag och sköta mitt övriga liv. Hittills har jag haft väldigt svårt att komma över 8 överhuvudtaget, dock så är jag väldigt färsk som investerare så kanske inte så konstigt. Anledningen till det är att jag försöker tillämpa samma typ av tankesätt som The Outsiders och ställa så passa höga krav på investeringar att väldigt få bolag passerar nålsögat. Ju högre krav du ställer på dina bolag desto färre alternativ ställs du inför. Tricket här är att inte jaga nya investeringar vilket jag själv känner mig skyldig till så här som ny, man vi så gärna hitta nya case att bränna sina pengar på. Tvärtom så är det helt ok att sitta och vänta på bra tillfällen genom att tillämpa en högre standard, tålamod, tålamod och tålamod. Färre investeringar av betydligt högre kvalitet leder förhoppningsvis till en korg med färre ägg där en högre andel utgörs av just guldägg. När du väl springer på ett guldägg så agerar du snabbt och du är inte rädd för att kliva in rejält. Nu ska vi ju inte inbilla oss att bara för att vi ställer en teoretiskt högre standard så vaskar vi bara fram guldägg, så lätt är det inte. Sen är det ju såklart inte så konstigt att dom som lyckats väldigt väl med strategin lovordar den. Vi hör ju inte så mycket från alla undra tusentals som det sket sig för. Men man måste ju få drömma.


Så det jag försöker jag göra rent praktiskt för att bli en outsider är bland annat:


  • Ha en konkret och tydlig strategi för att nå mina mål som jag håller mig till i alla lägen

  • Ställa väldigt höga krav när jag screenar bolag finansiellt på Börsdata, litet nålsöga!

  • Höga fundamentala krav på affärsidé, verksamhet och lönsamhet

  • Fokusera alltid på risk, inte potential. Leta efter fel eller frågetecken kring verksamheten

  • Hellre fälla än fria, om det är något jag stör mig på eller inte förstår så backar jag

  • Se detta som en process och ett lärande


Så vad som är rätt för någon annan behöver inte vara rätt för dig, kontexten avgör alltid. Sen hur mycket vi än förkovrar oss i teori och resultat från andra finns det inga garantier för att vi lyckas själva. Vi kanske alla skulle satt oss i en Indexfond om vi spolar fram bandet 20 år.


Men kom ihåg, håll nålsögat litet så är chansen större att du hittar guld.


/ Pengadrevet


En sak som aldrig förändras oavsett läge på börsen är att det är ett konstant bra läge för att lära sig nya trevliga saker om finans. Nu när världen lider av krisen och sviterna av Covid-19 och vi åker berg och dal bana på börsen, har jag tagit tillfället i akt att gotta ner mig lite i mina screeners på börsdata. Detta har inspirerats av att jag har avverkat ett par böcker senaste månaden där den senaste handlar om hur kreativ och effektiv kapitalallokering har betydelse för ett företags framgång. The Outsiders är en helt fenomenal bok där William N. Thorndike, Jr. tar oss med på en resa om hur åtta kontroversiella CEO's lyckas generera brutalt fin avkastning för sitt bolags aktieägare. Boken fokuserar på hur dessa individer genom nytänkande och kreativitet jobbat med effektiv kapitalallokering. Detta har fått mig att tänka i nya banor när de kommer till hur jag ser på bolag och hur jag vill investera.




För den nye investeraren presenterar Thorndike fem centrala typer av allokering av kapital som en CEO har till sitt förfogande:


  • Investera i befintlig verksamhet

  • Förvärv av ny verksamhet

  • Utdelningar

  • Betala av skuld

  • Återköp av aktier


Samt tre tillvägagångssätt för att generera med kapital:

  • Generera större kassaflöden

  • Belåning

  • Emission

Hur en CEO väljer att fokusera på dessa delar i sitt arbete har stor effekt på hur ett bolag presterar och vilket vilket värde du som aktieägare får. Den röda tråden mellan de olika CEO's som beskrivs i boken är hur de snarare agerar som investerare och fokuserar strikt på hur kapital genereras och allokeras i sitt dagliga arbete. Den mer operationella delen av verksamheten överlåter de till andra. Nu ska inte det här bli nån sorts bokrecension men jag kan summera mitt intryck av boken så här, läs den, läs den nu.


Börsdata


Som jag hintar om i rubriken och inledningen så har det här fått mig att börja tänka i lite annorlunda banor när jag letar efter bolag att investera i. Hur jag ser på emissioner, skuldsättning och utdelningar som exempel. Att inte låsa sig fast vid hur kapital allokeras traditionellt inom branscher utan snarare titta på avvikelser med nyfikenhet för att se vad som gömmer sig bakom rent strategiskt. Försöker bolaget göra något kreativt för att på sikt skapa ett ökat värde för mig som långsiktig investerare? Summa summarum, jag var tvungen att gå återvända till rötterna, där resan oftast börjar för mig när jag letar bolag. Mina screeners på Börsdata.se där jag vaskar fram guldkornen. Om jag nu ska börja leta efter bolag med nya glasögon krävs att jag omvärderar i samtliga led. Jag har alltså suttit en halv helg med mina screeners och varit väldigt engagerad och taggad. Flickvännen har peppat som vanligt när jag går loss i finansvärlden med positiva tillrop som "Alltså, vet du verkligen vad du håller på med egentligen" och "fattar du verkligen det där?". Det har vart fantastiskt. Resultatet då undrar ni, ja det har ni här: https://borsdata.se/share/sf/fmodrxcnfv8ojcu


Skillnaderna är subtila och 95% av de förändringar som skett är såklart i mitt eget huvud och hur jag väljer att se och resonera på bolagen i sig. Men ni som har tagit del av dessa screeners tidigare kan se att jag har skalat ner andelen nyckeltal jag dels screenar på. Jag försöker ha ett snävare fokus på stabil tillväxt över tid med bibehållna eller växande marginaler med låg skuldsättning och avkastning på investerat kapital. Bolag exkluderas inte längre heller på direktavkastning, dels för att Corona innebär att många numera ställer in utdelning men även för att jag har som sagt ändrat min syn på allokering över lag. Screenern tar nu istället med snittande utdelningsandel över tid. Så har ni tråkigt eller inte vet vart ni ska ta vägen, gör som jag och läs Thorndike och grotta ner dig i Börsdata så blir det bättre. / Pengadrevet

pengadrevet@gmail.com

Stockholms län, Sverige
 

Icons made by Freepik from www.flaticon.com

Ansvarsfriskrivning

Besökare av pengadrevet upplyses om att aktieinvesteringar alltid innebär ett risktagande. Det som skrivs på sidan ska aldrig betraktas som rekommendationer, gör alltid en egen analys inför potentiella investeringar.